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      牛市降臨 半導體多妖股

      鐵流 · 2020-07-15 · 來源:鐵君
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        近期,國內股民終于迎來一個大牛市,一些與半導體有一定關聯性的企業股價大幅上揚,甚至還出了不少妖股。一些券商也勸說散戶買入,分享股市紅利。

        鐵流認為,當下的牛市并非散戶分享紅利的機會,反而是散戶被莊家批量收割的季節。我國的股市以莫名其妙股、概念股居多,像美國英特爾、英偉達等具備強勁技術實力和良好業績的企業較少。

        數年前,某易創新就借著芯片熱的東風在資本市場扶搖直上,成為10倍股價的妖股。一些軟文還罔顧事實,把某易創新定義為中國存儲芯片龍頭企業,并在軟文中肆意詆毀紫光,將紫光全球挖人組建技術研發團隊,并在南京、武漢等地投資建廠的行為貶的一文不值。如今,紫光的NAND已經量產上市,某易創新雖然也有所建樹,但無法和長江存儲取得的成績相提并論。

        最近幾個月,滬硅產業股價漲了6倍。從業績上看這完全不正常,畢竟2020年滬硅才5億利潤,市值卻高達1500億元。橫向對比來看,這個市值也不正常,一位網友評價,“滬硅這市值買環球晶+科銳還能還能倒招400億”。

        又比如某芯國際IPO,資本市場對其非常青睞,已經成為10年來最大的IPO,但實際上該公司的技術能力和業績與臺積電有著非常巨大的差距,即便有大陸政策性訂單,市場份額只有臺積電的十分之一。而且大部分營收來自老舊工藝,根據2019年第三季度數據,某芯國際65%的收益來自150/180nm (35.8%)和55/65nm,28nm工藝收入僅占4.3%。誠然,該公司是大陸首屈一指的晶圓廠,但資本市場對其的評價有捧殺之嫌,不排除有大資本想要用該公司芯片第一股的名頭炒作割韭菜。

        某封測廠也是類似,在收購新加坡星科金朋之后,雖然消化的怎樣無從得知,但股價在過去一段時間大幅上漲。從行業地位來看,中國臺灣省日月光、矽品精密、力成科技、京元電子、頎邦的市場占有率為43.9%。大陸三大封測廠市場占有率為20.2%,同比下降0.1%。總的來說,該封測廠在過去幾年做的還可以,屬于穩步發展,但股價卻是跨越式發展,市場份額和技術水平并沒有實現與股價同步的大幅增長。

        國內一些設備商也是如此。誠然,一些設備商確實幫助我國實現零的突破,但和國外大廠相比依舊有差距,在本土設備市場占有率只有5%左右的情況下,個別設備商的股價翻了2至4倍......

        誠然,當下的芯片熱使國內半導體產業諸多企業在資本市場上獲利豐厚,而且資本市場上圈到更多的錢也有利于本土企業把這些資金用于技術研發,縮小和西方國家的差距。但技術能力和業績與企業股價不相匹配已經是一個問題。

        在這種情況下,一些公司還蹭概念炒股價,一些券商還勸說散戶買入,這完全就是在制造泡沫了。

        鐵流認為,幾個月前,是散戶買入的機會,但在當下卻未必是散戶的機會。雖然未來一段時間股價可能依舊是牛市,但就散戶而言,對于這種不正常的資本市場,還是不要入坑為妙。

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